🟢 EXPANSION — Croissance solide
Production industrielle y/y > 3% et/ou retail sales > 5%.
FX : USD cyclique fort, risk-on, AUD/CAD favorises.
Signal favorable pour les actifs risques et les devises cycliques.
🟡 SLOWDOWN — Deceleration
Croissance positive mais qui ralentit. Signaux mixtes.
FX : signal ambigu. Surveillance du momentum m/m.
Souvent precede soit une reprise soit une contraction franche.
🔴 CONTRACTION — Recession potentielle
Production ou ventes en territoire negatif y/y.
FX : USD defensif, JPY et CHF favorises, AUD/CAD sous pression.
Associe a un assouplissement Fed si durable.
Production Industrielle (INDPRO)
Indice de production industrielle Fed (2017=100). Mensuel.
Variation y/y capture le cycle manufacturier.
Tres correle avec les devises liees aux matieres premieres (CAD, AUD).
Commandes Biens Durables (DGORDER)
Nouvelles commandes de biens durables (avions, machines, etc.).
Tres volatil m/m (effet avions). Privilege le y/y et la moyenne 3M.
Indicateur avance de l'investissement des entreprises.
Taux de Participation (CIVPART)
Part de la population active qui travaille ou cherche un emploi.
Pre-COVID : ~63.4%. Post-COVID : ~62.5-63%.
Baisse structurelle = moins de pression inflationniste sur les salaires.
Ventes au Detail (RSAFS)
Retail Sales avancees (mensuel, saisonnier). Proxy de la consommation.
Consommation = ~70% du PIB US. Tres suivi par le marche.
Surprise a la hausse = USD haussier, risk-on. Surprise a la baisse = inverse.
Impact FX composite
INDPRO fort + RSAFS fort = cycle d'expansion = USD cyclique haussier.
CIVPART bas + DGORDER faible = signal de ralentissement.
Combine avec ISM (non inclus, source privee) pour confirmer signal.