🟢 EXPANSION
Sahm Rule < 0.2. Croissance solide, emploi sain.
FX : risk-on dominant. AUD, NZD, CAD, EM favorisés.
USD moins défensif. Taux longs sous pression à la hausse.
🔵 LATE CYCLE
Sahm Rule 0.2–0.4. Croissance ralentit mais toujours positive.
FX : rotation vers USD et JPY commence. Réduire exposition cyclique.
Surveiller les indicateurs avancés chaque semaine.
🟡 CAUTION
Sahm Rule 0.4–0.5. Proche du seuil de récession.
FX : positionnement défensif. USD, JPY, CHF comme refuge.
Réduire AUD, NZD, CAD, EM. Surveiller les spreads de crédit.
🔴 RECESSION SIGNAL
Sahm Rule ≥ 0.5. Déclenché dans 100% des récessions US depuis 1970.
FX : fort risk-off. JPY, CHF, USD safe havens en tête.
AUD, NZD, CAD, EM sous forte pression. Corrélation or positive.
Sahm Rule — Méthodologie
Développée par Claudia Sahm (ex-Fed). Signal : si la moyenne mobile 3 mois du taux de chômage dépasse de 0.5pp son minimum des 12 derniers mois → récession en cours. Fiabilité historique : 100% depuis 1970.
Mise à jour mensuelle avec le rapport emploi US (1er vendredi du mois).
Comment utiliser ce dashboard
Ce n'est pas un outil de timing d'entrée/sortie — c'est un outil de positionnement de portefeuille.
En expansion → biais risk-on sur les devises. En late cycle → réduire beta.
En récession → protection prioritaire, surveiller les pivot Fed.