🛒 Consommation = 70% du PIB US
La consommation privee est le moteur dominant du PIB US.
PCEC96 en ralentissement = signal fort de recession a 2-4 trimestres.
Combine avec RSAFS (retail sales) pour confirmer la tendance.
💰 Taux d'epargne (PSAVERT) — lecture inverse
Taux bas (<3%) = consommateurs etires sur le credit = risque de contraction brutale.
Pre-GFC 2007 : epargne a 2-3%. Post-COVID 2021-2022 : chute sous 4%.
Taux eleve (>8%) = consommateurs prudents = potentiel de reprise si confiance revient.
📈 Credit consommateur (TOTALSL)
Croissance >6% y/y = expansion du credit, consommateurs confiants.
Ralentissement ou contraction = stress financier des menages.
Indicateur avance : le credit precede la consommation de 2-3 mois.
💼 Revenu disponible reel (DSPIC96)
Base de la consommation soutenable. Si les revenus croissent moins vite que les depenses, l'ecart est finance par le credit ou l'epargne.
Revenu reel negatif + epargne basse = signal recessif tres fort.
Salaires reels = DSPIC96 y/y corrige de l'inflation (Core PCE).
💱 Impact FX — USD et devises cycliques
Consommateur US solide = croissance US resiliente = Fed hawkish plus longtemps = USD haussier.
Conso en contraction = pression dovish Fed = USD baissier moyen terme.
AUD et CAD tres sensibles : leurs exportations dependent de la demande US.
⚠ Signal composite de stress
Danger : epargne <3% + credit en deceleration + conso en ralentissement = triangle de stress.
Ce pattern a precede les recessions de 2001, 2008 et le stress de 2022.
Surveiller aussi : delinquances cartes de credit (non inclus, source Fed NY).